Què vol dir cada paraula que fan servir els que aixequen rondes (COGS, EBITDA, CAPEX, OPEX, LTV, CAC) i què diu cadascuna sobre PAPER, amb els números de veritat. Al final sabràs exactament quants subscriptors et fan viure d'això.
El rang 235-265 depèn de l'IVA (21% conservador → 265 · 4% → ~205). "Es paga sol" vol dir que cobreix tots els seus costos, encara que a tu no t'arribi res. A partir d'aquí, cada sub és el teu sou.
Un negoci es llegeix de dalt a baix. El client paga 26,90€ i, esglaó a esglaó, se'n va restant fins al que et queda a tu. Cada esglaó té nom (aquí, per subscriptor i mes, cas IVA 21%):
D&A (amortitzacions) i interessos ≈ 0 → a PAPER l'EBITDA és pràcticament tot el que genera el negoci. Amb IVA 4% el marge brut puja a ~16,1€ (~62%).
N'hi ha dos: el que carregues al client (repercutit) NO és teu, el lliures a Hisenda; el que pagues als proveïdors (suportat) SÍ que el recuperes ("et desgraves"). El "em desgravo" val per les despeses, no pel que cobres al client.
No tries el tipus: el fixa la llei: 4% (publicació) o 21% (servei). Però el PREU sí que el tries, i aquí és on el 4% és arma: amb preu fix retens més, i pots baixar preu i encara guanyar més que a 21%.
| Escenari (si qualifica el 4%) | Client paga | IVA real | Net per a tu | vs 21% |
|---|---|---|---|---|
| Base 21% | 26,90€ | 21% | 22,23€ | · |
| 4%, mateix preu | 26,90€ | 4% | 25,87€ | +3,64€ |
| 4%, preu rebaixat ★ (tots dos guanyeu) | 24,90€ | 4% | 23,94€ | +1,71€ |
| 4%, preu al límit | 23,10€ | 4% | 22,21€ | ~empat |
Zona màgica: amb el 4% baixes fins a ~23,10€ i encara netges com a 21%@26,90€. Entre 23,10 i 26,90 = tots dos guanyeu. ⚠ A la factura, l'IVA va al tipus real (4%); el "10%" és només matemàtica mental per fixar preu.
Els diners que entren per vendes, un cop tret l'IVA. La "línia de dalt". Tot el que ve després es resta d'aquí.
22,23€ /sub/mesImprimir, enviar, empaquetar, cobrar. És variable: si vens 0, és 0. Escala amb les vendes.
~9,8€ /sub/mesIngrés net − COGS, abans dels costos d'estructura. En %, un indicador de salut: software ~85%, retail ~30%.
~56% (o 62% amb IVA 4%)Existeixen encara que venguis poc: software, gestor, domini, buffer. No escalen per unitat.
~400€/mes (a escala petita)Una màquina, un local. PAPER és «asset-light»: la impremta és de tercers → gairebé zero CAPEX. Arrencar no demana capital.
≈ 0€ (avantatge)Abans d'interessos, impostos i amortitzacions. La xifra de "en puc viure?" D'aquí surten el teu sou i els impostos. ⚠ Sona alt perquè encara no s'hi ha descomptat la teva feina.
subs × 12,4€ − 400€El que queda després d'impostos. A PAPER, com que no hi ha deute ni màquines, EBITDA ≈ EBIT ≈ benefici abans d'impostos.
→ el teu souEls subs on EBITDA = 0. Fórmula: OPEX ÷ marge de contribució. A partir d'aquí, tot són guanys.
~32 subsUn negoci de subscripció no es mesura només amb el P&L. Aquestes són les que et miraria qualsevol inversor, i les que et diuen si el motor gira sa:
Churn i CAC són invents (0 dades pre-llançament), i tot el que en deriva (vida, LTV, LTV/CAC, payback) hereta la incertesa. Només MRR/ARR són aritmètica. Es mesuren només post-llançament. El model diu "va bé SI aconsegueixes aquests números", no "va bé". Sensibilitat: si churn 6% i CAC 80€ → LTV/CAC ~1,5 (mal).
Regla d'or: LTV/CAC > 3 i payback < 12 mesos = negoci sa. PAPER hi és, però tot depèn del churn. Un producte físic premium mor per CAC i churn, no pel cost de producció.
Comprar una impremta = desembossar 100k€ abans de vendre res.
Actius que es queden i es desgasten (s'amortitzen). Demanen capital i risc per endavant.
PAPER: gairebé zero. No compra màquines.
Pagar per cada tirada a un tercer = només gastes quan hi ha una venda al darrere.
Costos que van i vénen amb l'activitat. Zero capital immobilitzat.
PAPER: tot per aquí. Producció externalitzada.
La cascada de dalt fa servir un COGS de ~9,8€ per simplificar, però no és fix: baixa amb el volum. La impressió és un cost de LOT que s'esfondra; l'enviament, en canvi, és per còpia i gairebé no es mou. Resultat: com més subs, millor marge.
| Volum | Impressió/u | Enviament/u | COGS/u total |
|---|---|---|---|
| MVP (20u, copisteria) | ~6€ | 1,75€ | ~12€ |
| Early (100-200u) | ~2,5€ | 1,75€ → 1,05€* | ~10€ |
| Escala (500u+) | ~1,9€ | ~1,05€* | ~8,5€ |
Tarifes Correos 2026: ≤20g 0,96€ · 20-50g 1,15€ · 50-100g 1,75€.
*La palanca: registrar-se com a publicació periòdica (ISSN gratuït + tirada 1.000/any = ~38 subs) dona −40% als enviaments a subscriptors ≤100g → ~1,05€. És el que fa viable tota l'economia d'enviament.
⚠ El graó dels 100g: un número més gruixut hi passa i encareix l'enviament. Pesa una mostra real i ajusta pàgines × gramatge per quedar-t'hi a prop.
L'enviament és l'únic cost que no baixa amb el volum → a escala és el dominant. Per això la tarifa periòdica és clau.
I l'apalancament operatiu (OPEX): els ~400€/mes de costos fixos, repartits, pesen 8€/sub a 50 subs però només 0,8€/sub a 500 subs. Per això el marge d'EBITDA millora molt més ràpid que el marge brut a mesura que creixes: els fixos es dilueixen.
A part de la subscripció recurrent, hi ha compres d'un sol cop (one-shots) que fan doble feina: facturen avui i alimenten l'embut. La clau no és el marge immediat, és que un % es converteix en subscriptor → cada one-shot arrossega una cua d'LTV.
Tres números en una compra única (~35€). Per provar sense compromís o per regalar. Marge immediat + porta d'entrada a la subscripció.
~35€ · compra únicaAlgú paga perquè una altra persona rebi PAPER. El que regala et paga per posar el producte a mans d'un lector nou.
~25€ (1 mes) · ~45€ (2 mesos)Un subscriptor content regala a un amic. És el canal més barat que existeix: ego-marketing + gifting. Lliga amb el referral rate.
CAC ≈ 0Si un % dels que reben un regal es queden, cada regal val el one-shot + (taxa conversió × LTV). Aquí és on és or.
×248€ per conversióRegal de 2 mesos: et paguen ~45€ per posar PAPER a mans d'algú nou.
Marge immediat ~22€ (net dels ~4 números). I si converteix el 25% → +0,25 × 248€ = ~62€ d'LTV esperat. Valor total ≈ 84€… i el que regala t'ha pagat 45€ per fer-ho.
Resultat: el CAC no és positiu, és negatiu. En comptes de pagar per captar (els ~40€ de CAC), cobres per captar. És l'antídot al risc nº1 del negoci (la captació), que fins ara teníem com a cost.
Amb IVA 4%, tot baixa ~60 subs (viure'n amb ~205). Variant mensual (1 número): viure'n amb ~160-200 (menys enviament): la lògica dels 2 tiers. A partir de ~500 subs l'OPEX puja: cal ajuda o el pipeline automàtic.